DCF: FCFE, FCFF, and Discount Rates

Chọn dòng tiền và tỷ lệ chiết khấu tương ứng khi định giá vốn chủ hoặc toàn doanh nghiệp.

Core idea

FCFE là dòng tiền sẵn có cho cổ đông thường và được chiết khấu theo required return on equity để ra giá trị vốn chủ. FCFF thuộc về cả chủ nợ và cổ đông, thường chiết khấu bằng WACC để ra enterprise value; sau đó điều chỉnh nợ ròng và quyền lợi khác để suy ra equity value.

Worked example · Ví dụ giải từng bước

Nếu FCFF hiện tại kỳ vọng $100, tăng trưởng dài hạn 3%, WACC 8%, mô hình ổn định cho EV xấp xỉ FCFF kế tiếp/(WACC−g) = 103/5% = $2,060.

Active recall

Tự kiểm tra

Đã làm 0 / 3 câu

FCFF thường được chiết khấu bằng tỷ lệ nào?

WACCChi phí vốn chủTỷ lệ cổ tức

EV 2,000, nợ 500, tiền mặt 100. Equity value đơn giản là bao nhiêu?

1,4001,6002,600

Mini case · Apply the concept

Một công ty có EV 2,000, nợ 500, tiền mặt 100, không có quyền lợi ưu tiên khác.

Trong mini case, vì sao phải điều chỉnh từ EV sang equity value?

EV thuộc toàn bộ nhà cung cấp vốn, còn equity value là phần còn lại cho cổ đôngHai giá trị luôn giống nhauTiền mặt phải luôn trừ khỏi EV

Chọn bài khác Ôn flashcard EQUITY

Nội dung và câu hỏi được biên soạn mới theo chủ đề Equities trong outline công khai Level I 2027. Đây không phải nội dung chính thức của CFA Institute và cần chuyên gia rà soát.