Equity Valuation: Gordon Growth Model

Ước tính giá trị cổ phiếu trả cổ tức ổn định bằng mô hình tăng trưởng Gordon.

Core idea

Gordon Growth Model (GGM) là mô hình chiết khấu cổ tức giả định cổ tức tăng đều mãi mãi. Giá trị lý thuyết P₀ = D₁ ÷ (r − g), trong đó D₁ là cổ tức kỳ tới, r là required return và g là tốc độ tăng trưởng dài hạn. Mô hình chỉ phù hợp khi r > g và giả định tăng trưởng ổn định có cơ sở.

Worked example · Ví dụ giải từng bước

Cổ tức vừa trả D₀ = $2.00, dự kiến tăng 5% mỗi năm. D₁ = 2.00 × 1.05 = $2.10. Nếu r = 11%, thì P₀ = 2.10 ÷ (0.11 − 0.05) = $35.00.

Active recall

Tự kiểm tra

Đã làm 0 / 3 câu

Tử số trong GGM chuẩn là khoản nào?

Cổ tức vừa trả D₀Cổ tức kỳ tới D₁Lợi nhuận giữ lại

D₀ = $2.00, g = 5%, r = 11%. Giá trị theo GGM gần nhất là bao nhiêu?

$33.33$35.00$40.00

Mini case · Apply the concept

Một cổ phiếu vừa trả cổ tức $2.00. Nhà đầu tư dự báo cổ tức tăng 5% ổn định và yêu cầu lợi suất 11%. Thị giá hiện tại là $36.

Theo giả định mini case, cổ phiếu ở giá $36 có vẻ như thế nào so với GGM?

Thấp hơn giá trị ước tínhCao hơn giá trị ước tínhĐúng bằng giá trị ước tính

Chọn bài khác Ôn flashcard EQUITY

Nội dung và câu hỏi được biên soạn mới theo chủ đề Equities trong outline công khai Level I 2027. Đây không phải nội dung chính thức của CFA Institute và cần chuyên gia rà soát.