Bond Prices and Yields

Hiểu quan hệ ngược chiều giữa giá trái phiếu và yield, cùng vai trò của duration.

Core idea

Giá trái phiếu là giá trị hiện tại của coupon và mệnh giá được chiết khấu theo yield yêu cầu. Khi yield thị trường tăng, các dòng tiền cố định bị chiết khấu mạnh hơn nên giá giảm; khi yield giảm, giá tăng. Modified duration xấp xỉ mức phần trăm thay đổi giá cho một thay đổi nhỏ của yield: ΔP/P ≈ −Dmod × Δy.

Worked example · Ví dụ giải từng bước

Nếu modified duration là 5 và yield tăng 0.50% (50 basis points), thay đổi giá xấp xỉ −5 × 0.005 = −2.5%, trước khi tính convexity và các yếu tố khác.

Active recall

Tự kiểm tra

Đã làm 0 / 3 câu

Nếu yield yêu cầu tăng, giá một trái phiếu coupon cố định thường biến động thế nào?

TăngGiảmKhông đổi

Với modified duration 5 và yield tăng 1%, mức thay đổi giá xấp xỉ là bao nhiêu?

Tăng 5%Giảm 5%Giảm 0.5%

Mini case · Apply the concept

Hai trái phiếu A và B có đặc điểm tương tự, nhưng modified duration lần lượt là 7 và 3. Yield chuẩn tăng 50 basis points.

Trong mini case, trái phiếu nào dự kiến giảm giá mạnh hơn theo xấp xỉ duration?

A, giảm khoảng 3.5%B, giảm khoảng 1.5%Cả hai giảm như nhau

Chọn bài khác Ôn flashcard FI

Nội dung và câu hỏi được biên soạn mới theo chủ đề Fixed Income trong outline công khai Level I 2027. Đây không phải nội dung chính thức của CFA Institute và cần chuyên gia rà soát.